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文章来源:直属机关党委    发布时间:2018年7月8日1时59分12秒  【字号:      】

金达威:维持“买入”评级|金达威_新浪财经_新浪网新浪首页新闻体育财经娱乐科技博客图片专栏更多汽车教育时尚女性星座健康房产历史视频收藏育儿读书佛学游戏旅游邮箱导航移动客户端新浪微博新浪新闻新浪体育新浪娱乐新浪财经新浪博客新浪视频新浪游戏天气通我的收藏注册登录滚动新闻>正文行情股吧新闻外汇新三板金达威:维持“买入”评级金达威:维持“买入”评级2018年03月13日19:50中国证券报-中证网语音播报缩小字体放大字体收藏微博微信分享腾讯QQQQ空间  辅酶Q10竞争对手停产,利好行业龙头,金达威有望实现量价齐升。

全球辅酶Q10需求量在800吨左右,保持接近10%的增速。

金达威是行业龙头,2017年市占率接近60%,另外还有神州生物、浙江医药、新和成等供应商。

2017年金达威和浙江医药的辅酶Q10收入分别约为5.3亿和0.6亿,浙江医药收入为金达威的11%。

从生产成本来看,最主要的成本包括玉米、电力和煤炭,金达威的生产工厂位于内蒙古,为玉米主产区、拥有全国最大的火力发电厂、煤炭厂距离近,原材料和能源成本最低,除同样位于内蒙古的神州生物工厂以外,其他竞争对手的成本都明显更高;从工艺技术来看,金达威作为行业龙头,经过多年技术开发,技术水平最高,投料产出比也最高。

从整体生产成本来看,金达威的成本最低不超过90美元/千克,其他企业均不低于150美元/千克,浙江医药由于原材料和环保压力大而成本最高,估计接近200美元/千克。

2017年辅酶Q10价格处在低位,最低价格触底至150美元/千克,目前价格略有回升至165-190美元/千克,金达威的竞争对手大概率面临亏损。

此次浙江医药停产改造可能是解决辅酶Q10成本收益问题,其他竞争对手也可能会因为辅酶Q10价格低而退出市场。

金达威有望获得竞争对手的订单实现进一步放量,如果更多竞争对手产能退出,价格有望从底部上涨,或将迎来辅酶Q10量价齐升的、新机遇。

  维生素价格同比提升,辅酶Q10新产能投放,保健品完成资源整合。

维生素价格仍然处在高位,考虑到BASF复产时间长和国内环保监管严格,估计VA和VD3全年价格都将维持在高位,推动毛利率和盈利能力持续提升。

辅酶Q10新产能投产,产能进一步扩大且综合成本降低,2018Q1销量增加20%,估计全年销量也将有明显增长。

保健品已完成资源整合,在海外形成了生产基地+品牌经营商的产业链布局,并逐步将海外产品和品牌引入国内市场,业绩有望出现明显提升。

  盈利预测与投资建议。

预计公司2018-2019年EPS分别为1.61元、1.78元,对应PE分别为13倍、12倍,维持“买入”评级,目标价25.81元。

  风险提示:保健品销售或低于预期的风险;原料药价格大幅度波动的风险。

文章关键词:金达威浙江医药辅酶我要反馈热门推荐收起新浪财经公众号24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)相关新闻加载中点击加载更多最近访问我的自选01/人社部对延迟退休最新回应来了:要延过60岁02/刘鹤人民日报撰文:与以往不同这次是全面改革03/王健林另一半:万达地产公司“秘密”在上海注册成立04/税务总局局长回应:个税怎么改起征点会提到多少?05/新零售收编战:阿里直言不接受邀约者将投其竞争对手06/作家六六转文斥京东售假无赖:客服一口咬定是发错货07/国务院机构改革方案来了这些新部门将亮相08/环京楼市首付分期调查:涿州部分楼盘首付低至5%09/学而思危机:严监管下原模式难持续年报曾预言风险10/税收征管体制重大改革省级及省级以下国税地税合并01/强制退市规则来临:远离这些公司被立案或进司法程序02/中国金融监管重大改革:银保合并一行两会03/昨日贾跃亭大晒FF91乐视网早盘70万手封单封死涨停04/360回归A股骗局:业务出现大幅衰退投资者高位接盘05/农行或刷新A股最大规模定增纪录拟募资不超1000亿06/8亿卖身失败后明星韩雪突击入股的公司遭国资撤出07/孙宏斌19亿接手海航地产两公司海航一月回笼两百亿08/同花顺韭菜经济学:业绩连续四季度下滑股东坚定减持09/科技题材股全面爆发创业板指数刷新4个月新高10/海南椰岛麻烦不断:业绩变脸曾因增持计划拖延遭监管01/8银河赌城年诈骗1100多万70后银行女连自己的老妈都要骗02/国务院机构改革方案:银监会保监会合并03/银监会保监会合并银保法规审慎监管职责拟划入央行04/3月13日在售高收益银行理财产品一览05/财新:中国将组建中国银行保险监督管理委员会06/结构性存款冲关8万亿元能否顺利接棒保本理财?07/二三四五计提10亿坏账:恋现金贷酿苦果股东减持暴富08/银行官网称消费贷上限2000万信贷员表示对公可腾挪09/中国金融监管重大改革:银保合并一行两会10/分久必合:透过金融监管历史脉络看银监保监两会合并7X24小时范进入市:休整之后将继续上行趋势巡航:把握唯一翻复仇机会金菊投资:注意北上资金的动作隐者333:短期还是要注意压力位徐小明凯恩斯占豪花荣金鼎wu2198丁大卫易宪容叶荣添沙黾农冯矿伟趋势之友空空道人股市风云股海光头吴晓波吴晓波即便有人愿意出大价钱,养马人也犹豫踌躇,不肯放手。




(责任编辑:任霄鹏)

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